Reinsa tekst (kapittelvising)
Fulltekst er ikkje tilgjengeleg for dette dokumentet. Du kan laste ned original PDF eller bruke KI-assistenten.
Historisk utgreiing (1999)
NOU 1999: 29 - Varederivater
Utgreiinga tek føre seg framvekst, funksjon og behov for regulering av handel i varederivater i Noreg, med særleg vekt på kraftderivatmarknaden. Varederivater blir framstilt som verktøy for prissikring og planlegging som kan auke effektiviteten og redusere prisvolatilitet for aktørar i underliggande varemarknader.
Emneord:VarederivaterKraftderivatmarkedetPrissikringFinansielle instrumenterVerdipapirhandellovenMarkedsreguleringTilsynsordningerSystemrisikoFinans, skatt & makroøkonomiFinansmarked & bankvesenEnergiFinans
Hovedfunni
- Varederivater fyller viktige økonomiske funksjonar ved å tilby prissikring og førebuing som kan auke samfunnsøkonomisk effektivitet.
- Det norske varederivatfeltet er dominert av profesjonelle kundar; kundebeskyttelse i snever forstand er derfor i liten grad eit primært reguleringsmotiv.
- Kraftderivatmarknaden er den einaste norske varederivatmarknaden med aktørar i alle funksjonar (underliggande spotmarknad, derivatmarknad, mellommenn og oppgjørssystem).
- Marknaden omfattar både handel på organiserte marknadsplassar (t.d. Nord Pool) og stor otc-handel via mellommenn, noko som aukar behovet for likebehandling og transparens.
- Enkelte internasjonale og nasjonale hendingar (tap, manipulasjon, feil i clearingsentralar, konkurs etter deregulering) synleggjer potensielle sårbarheiter i marknads- og oppgjørssystem.
- Eksisterande rettstilstand internasjonalt og innan EU/EØS er variabel; naboland har ulike løysingar (Noreg skil seg ved manglande eigen regulering for varederivater i EØS-ramma).
- Utvalet vurderer at hovudbehovet for regulering er trygg oppgjørsinfrastruktur (inkl. netting), marknadsgjennomsikt og tilsyn med mellommenn for å motverke manipulasjon og sikre lik handsaming.
Foreslåtte tiltaki
- Utvida definisjon i verdipapirhandelloven slik at varederivater blir omfatta som finansielle instrument.
- Innføring av konsesjonskrav for mellommenn som yter investeringstenester i varederivater, med høve til avgrensa konsesjon berre for varederivathandel.
- Pålegg om bruk av oppgjørs- og klareringsløysingar (oppgjørssentral/CCP) og at reglar om netting får gyldigheit òg for varederivater.
- Krav til startkapital, kapitaldekning og sikkerheitsstillelse tilpassa risikoen ved mellommenns varederivatverksemd.
- Kredittilsynet får tilsynsansvar for verdipapirføretak si verksemd i varederivater og følgjande kontrollfunksjonar for marknadsgjennomsikt og marknadsovervaking.
- Reglar og retningslinjer for grensekryssande mellommannsverksemd for å klara korleis utanlandske og norske aktørar kan yta tenester mellom land.
- Tilråding om at nytt regelverk legg vekt på minimal administrative og budsjettmessig belastning, og at reglane utformast for å ikkje hindre etablering og drift av kraftmektlarar i marknaden.
Spør NOUgla KI-assistent