Reinsa tekst (kapittelvising)
Fulltekst er ikkje tilgjengeleg for dette dokumentet. Du kan laste ned original PDF eller bruke KI-assistenten.
NOU 2018: 5 - Kapital i omstillingens tid
Denne utredninga vurderer korleis norsk næringsliv får tilgang til kapital i ei tid med raske teknologiske og strukturelle endringar. Bakgrunnen er at selskapa treng meir eigenkapital og risikovillig kapital for å kunne omstille seg, vekse internasjonalt og ta i bruk ny teknologi.
Emneord:KapitalOmstillingensKapitaltilgangNæringslivOmstillingEigenkapitalRisikokapitalVekstkapitalFinansieringskanalerSkattemessige forholdKlima, miljø & naturressursarHav, vassdrag & marine ressursar
Hovedfunni
- Noreg har eit relativt svakt og lite venture- og privat equity-marknad samanlikna med samanliknbare økonomiar, noko som gir mangel på risikovillig vekstkapital.
- Norske bedrifter nyttar i større grad banklån og gjeld enn eigenkapital i tidlege vekstfaser, noko som aukar sårbarheit ved omstilling.
- Institusjonelle investorar (pensjon og forsikring) har lågare direkteeksponering mot norsk eigenkapital og private equity enn ønskjeleg for å støtte langsiktig verdiskaping.
- Skattesystemet og bokføringsregelverket bidrar til ein netto fordel for gjeldsfinansiering framfor eigenkapital gjennom rentefradrag og andre mekanismar.
- Kapitalmarknadene for obligasjonar og noteringar har vakse, men er framleis utilstrekkelege for mange mellomstore vekstbedrifter som treng stor eigenkapital.
- Regelverk, informasjonsasymmetri og manglande standardiserte investeringsprodukt gjer det vanskelegare å mobilisere småsparar og nye investorgrupper til å finansiere vekst.
- Det finst ei rekkje komparative verkemiddel internasjonalt som Noreg i liten grad har utnytta, til dømes offentlege medinvesteringar og målretta skattelempingar for langsiktig eigenkapital.
Foreslåtte tiltaki
- Redusere skattemessig skjevheit til fordel for gjeld ved å vurdere avgrensa begrensing av rentefradrag eller innføre skjerming av eigenkapitalrentefradrag.
- Utvikle insentiv for institusjonelle investorar til å auke direkte investeringar i privat og børsnotert eigenkapital, til dømes gjennom regelverksjusteringar eller skattemessige lettar.
- Etablere offentlege medinvesteringsordningar og fond som kan katalysere privat venture- og vekstkapital i tidlege og mellomstore fasar.
- Styrkje og effektivisere marknaden for obligasjonar og eigenkapital for mellomstore selskap, mellom anna gjennom reguleringsforenkling og betre marknadsinfrastruktur.
- Legge til rette for meir bruk av aksjebasert avlønning og forenkle reglar rundt opsjonsprogram for å tiltrekkje og halda på talent i vekstselskapa.
- Innføre målretta tiltak for å mobilisere privat sparing til næringskapital, som standardiserte investeringsprodukt eller skattekredittordningar for grønne og vekstretta investeringar.
- Forbetre tilgangen på data, transparens og informasjonsberedskap i finansmarknadene, slik at investorar lettare kan analysere og prise risiko i norske vekstselskap.
Spør NOUgla KI-assistent