Reinsa tekst (kapittelvising)
Fulltekst er ikkje tilgjengeleg for dette dokumentet. Du kan laste ned original PDF eller bruke KI-assistenten.
Historisk utgreiing (2005)
NOU 2005: 17 - Om overtakelsestilbud (tilbudsplikt og frivillige tilbud ved oppkjøp av selskaper)
Denne delen av NOU 2005:17 drøftar gjennomføring av EU-direktiv 2004/25/EF om overtakelsestilbod i norsk rett og vesentlege endringar i reglar for tilbudsplikt og frivillige tilbod. Bakgrunnen er eit EU-initiativ for å skapa felles minstenivå for vern av minoritetsaksjonærar og effektivisere grensekryssande overtakelsar innan EØS.
Hovedfunni
- Direktivet 2004/25/EF krev nasjonal gjennomføring innan 20. mai 2006 og inneber felles minstenivå for minoritetsvern ved overtakelsestilbod.
- Betydelig motstand i fleire medlemsstatar særleg knytt til forbod mot forsvarstiltak utan generalforsamlingsvedtak.
- Norsk lov (vphl. kap. 4, samt endringar i asal. §4-25 og børslov) må justerast for å samsvare med direktivet; fleire reglar føreslått både som direktivgjennomføring og uavhengige reformer.
- Forslag om å utvida verkingsområdet til å omfatte selskap med forretningskontor i annan EØS-stat som er notert på norsk regulert marked, og omvendt.
- Auka informasjons- og meldingsplikt ved frivillige tilbod: tilbydar skal melde beslutning raskt til tilbudsmyndigheit og selskapet, og tilsette skal informerast.
- Foreslått senking av tilbudspliktgrensa for erverv frå over 40% til 1/3 (flertalsforslag) samt forslag om gjeninnføring av krav ved meir enn 50% i andre flertalsvariasjonar.
- Innføring av reglar om tvangsinnløsning/innløsningsrett når tilbyder får meir enn 90 % av stemmene, og prinsipp for prisfastsetjing ved tvangsinnløsning.
Foreslåtte tiltaki
- Implementere direktivets hovudprinsipp i vphl. kapittel 4, inkludert strengare informasjon- og transparenskrav for både pliktige og frivillige tilbod.
- Utvida virkeområde til å omfatte selskap med forretningskontor i annan EØS-stat notert på norsk regulert marked, og selskap i Noreg notert i annan EØS-stat.
- Innføre plikt for tilbydar å melde beslutning om frivillig tilbod straks til tilbudsmyndigheit og målsselskapet, med straksinformasjon til dei tilsette.
- Regulere styrets og leiinga sin handlefriheit i tilbudsperioden, og gi generalforsamling moglegheit til vedtektsfesta godkjenning av forsvarstiltak.
- Senke grensa for tilbudsplikt i tråd med flertalsforslag (til 1/3 av stemmene) og alternativt vurdere grense ved 50% i visse tilfelle.
- Klargjere reglar om indirekte erverv (inkl. mellomliggande kommandittselskap og utanlandske juridiske personar) og gi tilsynsmyndigheit høve til å gjere unntak ved regelkonflikt.
- Innføre uttrykte reglar om tvangsinnløsning og innløsningsrett når tilbyder oppnår meir enn 90 %; fastsetje prinsipp for berekning av løysningssum, herunder tidspunkt for prisvurdering.
Spør NOUgla KI-assistent